Kỳ vọng rất rõ ràng ở đây là thị trường sẽ thu hút thêm dòng vốn nước ngoài cũng như gia tăng thanh khoản nói chung. Tuy nhiên, khối nước ngoài vẫn bán ròng trong tháng 8 và trong 5 phiên giao dịch đầu tiên của tháng 9, cũng chỉ có duy nhất 1 phiên (ngày 4/9) khối này mua ròng trên sàn HoSE. Nếu thống kê trong khoảng một tháng gần đây thì số phiên có giá trị giao dịch (GTGD) chạm ngưỡng 20.000 tỷ đồng cũng rất hiếm hoi. Như vậy, liệu đã có thể đánh giá rằng thực tế thị trường đang diễn biến khác với kỳ vọng?
Nhìn vào điểm số của VN-Index trong 10 phiên gần nhất thì phần lớn đều đóng cửa trên ngưỡng 1.800 điểm. Nhưng cũng chỉ chưa đầy hai tháng trước, vào giai đoạn cuối tháng 7, đã có lúc VN-Index giảm về gần 1.650 điểm. Thời điểm đó, có nhà đầu tư (NĐT) thậm chí chỉ mong thị trường đừng giảm thêm. VN-Index ở trên ngưỡng 1.800 điểm như hiện nay phản ánh kỳ vọng tích cực của TTCK cũng như nền kinh tế. Quan điểm này được nhiều bộ phận nghiên cứu của công ty chứng khoán, các chuyên gia xác nhận.
Tuy vậy, một số NĐT cá nhân lại vẫn cảm thấy những thách thức. Một trong những nguyên nhân lý giải cho cảm giác này là những diễn biến bước ngoặt hay đến trong phút cuối. Thí dụ, ở giai đoạn cuối tháng 7, theo một số quan điểm phân tích kỹ thuật thì ngưỡng 1.680 điểm của VN-Index được xem là có tính hỗ trợ mạnh mà nếu thủng thì khả năng giảm sâu có thể xuất hiện. Khi đó, đã có phiên VN-Index thủng ngưỡng 1.680 điểm nhưng sau đó phục hồi trở lại.
Điều tương tự cũng diễn ra với các CP. Trong một phiên TTCK tăng mạnh, một số CP tăng trước, trong khi số khác không tăng, nhưng đến những phút cuối cùng, một số CP từ chỗ “ì ạch” lại có bước tiến mạnh mẽ. Những diễn biến kiểu này rất dễ khiến NĐT bán ra CP đang nắm giữ để chuyển sang CP khác, qua đó mất cơ hội tối ưu hóa lợi nhuận.
Nếu như 10-15 năm trước, khi có thông tin khả quan xuất hiện, sẽ có kỳ vọng lan tỏa, kéo dài và việc mua và nắm giữ CP để tận dụng cơ hội tương đối dễ dàng. Hiện tại cũng có những diễn biến thuận lợi, nhưng tính thời điểm sẽ là thách thức. Từ nay cho đến ngày 21/9, có thể kỳ vọng vào những diễn biến thuận lợi, nhưng sự khởi sắc đến vào thời điểm nào thì khó đoán. Kỳ vọng có thể xảy ra trước ngày 21/9, nhưng cũng có khi đến sau, đòi hỏi NĐT phải quan sát và phán đoán dòng tiền thật kỹ lưỡng. Chính những bất ngờ phút chót theo kiểu này, sẽ buộc NĐT phải chắt chiu cơ hội, lựa chọn thời điểm giao dịch phù hợp. Thị trường vẫn khả quan, vẫn nhiều cơ hội, nhưng đi kèm sẽ là những yếu tố bất ngờ phút chót.
THÁI CA