Khắp các sàn giao dịch tài chính, giới đầu tư đang trải qua những ngày hồi hộp theo dõi từng diễn biến nhỏ nhất. Chỉ số công nghệ Nasdaq vừa trải qua phiên giảm mạnh nhất kể từ giữa năm, báo hiệu tâm lý thận trọng đang bao trùm.
Mọi ánh mắt lúc này đều đổ dồn về thủ đô Washington, nơi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị bước vào cuộc họp chính sách kéo dài nhiều ngày để định đoạt hướng đi của chi phí vốn trong thời gian tới.
Fed sẽ công bố quyết định lãi suất trong cuộc họp tuần tới (Ảnh: NDTV).
Kịch bản Fed tạm dừng lãi suất
Theo Hãng tin Reuters, thị trường tài chính hiện đặt cược rất thấp vào khả năng Fed điều chỉnh lãi suất ngay trong ngày thứ tư tới. Dữ liệu từ Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSEG) cho thấy hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh xác suất Fed tăng thêm lãi suất trong cuộc họp lần này chưa đầy 10%. Sau động thái tăng lãi suất hồi tháng 9 vừa qua để kìm hãm đà tăng giá cả, phần lớn giới phân tích nhận định các nhà hoạch định chính sách sẽ chọn phương án quan sát thêm diễn biến thực tế.
Tuy nhiên, sự dễ thở này có thể chỉ mang tính tạm thời. Các số liệu giao dịch kỳ hạn chỉ ra rằng có tới 80% khả năng Fed sẽ tiếp tục siết chặt tiền tệ vào cuộc họp tháng 12. Điều này khiến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh sau phiên họp trở thành tâm điểm chú ý đặc biệt. Giới kinh doanh mong muốn tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào hé lộ toan tính của cơ quan quản lý trong những tháng tới.
Ông Walter Todd, Giám đốc đầu tư tại Greenwood Capital, chia sẻ rằng câu chuyện không nằm ở việc giữ nguyên lãi suất tuần này, mà là những tín hiệu định hướng tiếp theo. Vị chuyên gia cho biết ông sẽ theo dõi sát sao liệu người đứng đầu Fed có đưa ra gợi mở nào cho quyết định trong tháng 12 hay không, bởi tâm lý chung đang nghiêng hẳn về một đợt tăng mới.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, bà Anna Wong thuộc Bloomberg Economics nhận định chi phí vay vốn leo thang đang dần ngấm sâu và tạo áp lực lên toàn bộ guồng quay kinh tế. Theo chuyên gia này, Fed hoàn toàn có thể duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại cho đến hết năm, nhất là khi thị trường tài chính tiềm ẩn nguy cơ biến động mạnh khiến các điều kiện tín dụng bị siết lại một cách đột ngột.
Bài toán hiệu quả của các "ông lớn" công nghệ
Cùng lúc với cuộc họp của Fed, phố tài chính còn phải đối mặt với tuần lễ bận rộn nhất của mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III. Theo Reuters, tâm lý thị trường đang có phần dao động sau khi các tên tuổi lớn như Meta hay hãng sản xuất thiết bị bán dẫn Lam Research công bố những con số chưa làm hài lòng kỳ vọng của số đông.
Trong những ngày tới, khoảng 1/3 số doanh nghiệp lớn trên thị trường sẽ lần lượt công bố kết quả kinh doanh. Đáng chú ý nhất là các tập đoàn công nghệ hàng đầu như Alphabet, Microsoft và Amazon. Tổng chi tiêu vốn của các doanh nghiệp quy mô lớn này dự kiến chạm mốc 800 tỷ USD trong năm nay nhằm đầu tư cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Việc chi những khoản tiền khổng lồ trong bối cảnh lãi suất và chi phí vốn duy trì ở mức cao đang khiến giới đầu tư đặt ra nhiều dấu hỏi về hiệu quả thực tế.
Ông Nick Giorgi, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu tại Alpine Macro, đánh giá rằng thị trường hiện nay không còn dễ dãi bỏ qua các yếu tố rủi ro để đặt niềm tin tuyệt đối vào các doanh nghiệp đang đổ tiền xây dựng hạ tầng công nghệ. Nhà đầu tư đang soi xét rất kỹ từng đồng vốn chi ra để xem các kế hoạch này mang lại nguồn thu ra sao.
Đồng tình với quan điểm trên, ông Kevin Mahn, Giám đốc đầu tư tại Hennion & Walsh Asset Management, khẳng định lợi nhuận thực tế của các tập đoàn giữ vai trò quyết định đối với niềm tin chung của thị trường. Nó sẽ trả lời cho việc liệu làn sóng đổ tiền này có thể tiếp diễn trong bao lâu khi chi phí vốn ngày một đắt đỏ hơn.
Bên cạnh mảng công nghệ, các tên tuổi công nghiệp và bán dẫn như Intel, SanDisk, tập đoàn dược phẩm Eli Lilly hay hãng máy móc Caterpillar cũng sẽ công bố tình hình làm ăn. Theo ông King Lip, chiến lược gia trưởng tại BakerAvenue Wealth Management, các bản báo cáo quý này sẽ đóng vai trò quyết định xem đợt điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây là cơ hội tích lũy hay là khởi đầu cho một đợt sụt giảm sâu hơn.
Thị trường tập trung vào kết quả kinh doanh của các tập đoàn công nghệ lớn như Alphabet, Microsoft và Amazon (Ảnh: Reuters).
Sức ép tiền tệ trên toàn cầu
Không riêng gì nước Mỹ, các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới cũng đang bước vào giai đoạn cân não. Theo Hãng tin Bloomberg, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nhiều khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong tuần tới để chờ đợi thêm các dữ liệu vĩ mô. Trái lại, Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Dự trữ New Zealand được dự báo có thể sẽ nâng lãi suất để đối phó với áp lực giá cả.
Tại khu vực châu Á, các nhà điều hành tiếp tục gặp khó khăn khi chênh lệch lãi suất với Mỹ nới rộng, cộng thêm sức ép từ giá dầu neo quanh vùng 100 USD một thùng do lo ngại về nguồn cung. Ngân hàng Trung ương Thái Lan được dự báo sẽ tạm giữ nguyên lãi suất, trong khi giới chức tại các nền kinh tế như Colombia nhiều khả năng phải nâng chi phí vay mượn lên mức 12,5% nhằm kiềm chế lạm phát đang ở mức cao.
Tại Mỹ, ngay sau ngày công bố quyết định của Fed, dữ liệu sơ bộ về tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý III cùng thước đo lạm phát ưa thích của cơ quan này là chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) sẽ được phát hành. Mô hình tính toán của Fed chi nhánh Atlanta hiện ước tính tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý vừa qua có thể đạt 3,5% theo tốc độ quy đổi cả năm, nhờ vào sức mua bền bỉ của người tiêu dùng và hoạt động đầu tư từ khối doanh nghiệp tư nhân.
Có thể nói, tuần tới đóng vai trò như một bài sát hạch toàn diện. Dòng tiền trên thị trường đang đứng trước ngã rẽ lớn, nơi mọi quyết định mua bán đều phải cân nhắc cẩn trọng giữa sức khỏe thực tế của nền kinh tế, khả năng sinh lời của các doanh nghiệp và mức độ cứng rắn trong chính sách tiền tệ thời gian tới.