Các quỹ ngoại sẽ mua mạnh cổ phiếu nào trước thềm nâng hạng?

Nguồn ảnh: Tiền Phong

Khoảng 240 triệu USD dự kiến được các quỹ ETF giải ngân vào 27 cổ phiếu Việt Nam trong ngày 18/9, trước khi thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp theo FTSE. VPB, VHM, MCH, FPT và MSN nằm trong nhóm được mua mạnh nhất. Hàng trăm cổ phiếu giảm giá, VN...

Theo SSI Research, ngày 18/9 sẽ là đợt mua cổ phiếu đầu tiên của các quỹ mô phỏng các chỉ số toàn cầu của FTSE. Những quỹ này dự kiến mua ròng khoảng 240 triệu USD, tương đương hơn 6.000 tỷ đồng, dồn vào 27 cổ phiếu Việt Nam.

Đây là đợt đầu tiên trong quá trình đưa cổ phiếu Việt Nam vào các chỉ số mới của FTSE, trước khi các chỉ số này chính thức có hiệu lực từ ngày 21/9.

Tổng hợp kết quả và dự báo cho các chỉ số mô phỏng của ETF ngoại sẽ có hiệu lực từ ngày 21/9. Dữ liệu: SSI.

Theo ước tính, VPB là cổ phiếu được các quỹ mua nhiều nhất trong tuần 14-18/9, với giá trị khoảng 32,8 triệu USD.

Đứng sau là VHM với 30,85 triệu USD, MCH 22,1 triệu USD, FPT 21,48 triệu USD, MSN 20,9 triệu USD và HPG 18,85 triệu USD.

Một số cổ phiếu khác cũng được dự kiến nhận dòng tiền lớn gồm VNM 17,27 triệu USD, VIX hơn 16 triệu USD, VPL 14,17 triệu USD và ACB 13,8 triệu USD.

Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu có thể chịu áp lực bán lớn như: STB 8,71 triệu USD, SHB 3,97 triệu USD, KBC 3,24 triệu USD và KDH 3,19 triệu USD.

SSI Research cho rằng, dòng tiền từ các quỹ ETF sẽ được giải ngân theo từng bước, thay vì đổ vào thị trường cùng lúc.

Theo kịch bản cơ sở, riêng các quỹ Vanguard có thể đưa khoảng 2,4 tỷ USD vào cổ phiếu Việt Nam trong toàn bộ lộ trình. Đợt đầu khoảng 240 triệu USD, sau đó khoảng 481 triệu USD vào tháng 3/2027 và khoảng 842 triệu USD trong mỗi đợt vào tháng 6 và tháng 9/2027.

Nếu tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong bộ chỉ số tăng cao hơn theo kịch bản tích cực, tổng dòng vốn từ các quỹ Vanguard có thể lên tới 4,45 tỷ USD.

Ngày 21/9 tới, chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Việc đưa cổ phiếu Việt Nam vào các bộ chỉ số của FTSE sẽ được thực hiện theo 4 đợt, kéo dài từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027.

Trong đợt đầu tiên vào tháng 9/2026, FTSE Russell sẽ đưa 10% tỷ trọng có thể đầu tư của các cổ phiếu Việt Nam vào bộ chỉ số. Đến tháng 3/2027, tỷ lệ này tăng thêm 20%, nâng tổng mức phân bổ lên 30%.

Hai đợt tiếp theo diễn ra vào tháng 6 và tháng 9/2027, lần lượt thêm 35%. Sau đợt cuối, quá trình chuyển đổi sẽ hoàn tất với tỷ lệ 100%.

Việc chia nhỏ quá trình chuyển đổi nhằm giúp thị trường có thời gian hấp thụ dòng vốn từ các quỹ đầu tư mô phỏng chỉ số, đồng thời hạn chế biến động khi các quỹ đồng loạt điều chỉnh danh mục.

Sau mỗi đợt, FTSE Russell sẽ đánh giá khả năng các quỹ mô phỏng chỉ số thực hiện việc tái cơ cấu danh mục theo tỷ trọng mới trước khi chuyển sang giai đoạn tiếp theo.

Thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị đón nhận dòng vốn ngoại quy mô lớn trước mốc thời điểm chính thức bước chân vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp theo xếp hạng của FTSE. Theo ước tính từ SSI Research, các quỹ ETF mô phỏng chỉ số toàn cầu dự kiến giải ngân khoảng 240 triệu USD (tương đương hơn 6.000 tỷ đồng) vào 27 mã cổ phiếu trong đợt cơ cấu đầu tiên. Trong đó, nhóm cổ phiếu dẫn đầu danh sách thu hút dòng vốn gồm VPB, VHM, MCH, FPT và MSN với giá trị mua ròng dự kiến dao động từ 20,9 triệu USD đến 32,8 triệu USD mỗi mã. Việc tích hợp cổ phiếu Việt Nam vào các bộ chỉ số quốc tế được thiết kế theo lộ trình 4 đợt kéo dài từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027 nhằm giảm thiểu biến động giá và giúp thị trường hấp thụ thanh khoản hiệu quả. Tỷ trọng phân bổ sẽ bắt đầu ở mức 10% trong đợt đầu, sau đó nâng dần lên 30% vào tháng 3/2027 và tăng thêm 35% trong mỗi đợt điều chỉnh vào tháng 6 và tháng 9/2027 để hoàn tất 100%. Cách tiếp cận từng bước này cho phép FTSE Russell đánh giá thực tế khả năng tái cơ cấu danh mục của các quỹ trước khi chuyển sang giai đoạn tiếp theo. Về triển vọng dài hạn, tổng dòng vốn giải ngân từ hệ thống các quỹ Vanguard dự kiến đạt khoảng 2,4 tỷ USD theo kịch bản cơ sở và có thể lên tới 4,45 tỷ USD trong kịch bản tích cực. Bên cạnh lực mua áp đảo ở các mã vốn hóa lớn, thị trường vẫn ghi nhận áp lực bán ròng ở một số mã như STB, SHB, KBC và KDH. Sự phân hóa dòng tiền thể hiện rõ định hướng chiến lược của các tổ chức nước ngoài trong việc tái cơ cấu danh mục đầu tư tại Việt Nam.