Đà tăng của cổ phiếu Apple áp lực lên tân CEO trong màn ra mắt iPhone gập

Cổ phiếu Apple tăng 15% kể từ ngày 25/6, thời điểm hãng thông báo tăng giá nhiều sản phẩm và khiến mã cổ phiếu có phiên giảm mạnh nhất trong hơn một năm. Động lực chính sau đó đến từ sự hào hứng của giới đầu tư trước các sản phẩm mới, đặc biệt là mẫu iPhone gập được kỳ vọng tạo thêm động lực tăng trưởng. Dù vậy, cổ phiếu vẫn thấp hơn khoảng 7% so với đỉnh lịch sử ngày 28/7, đồng thời giảm nhẹ 0,2% trong phiên giao dịch sáng thứ tư, ngày 9/9. Đà tăng này đặt sức ép đáng kể lên John Ternus, người tiếp quản vị trí giám đốc điều hành Apple từ Tim Cook vào ngày 1/9. Màn ra mắt iPhone gập sẽ là phép thử đầu tiên để thị trường đánh giá khả năng dẫn dắt của vị tân CEO, trong bối cảnh kỳ vọng dành cho Apple đã lên cao. Theo bài viết của Dân Trí, diễn biến cổ phiếu trong ngắn hạn nhiều khả năng phụ thuộc vào phản ứng với iPhone mới, chi phí bộ nhớ tăng vọt và màn thể hiện của ông Ternus. Apple vẫn bị xem là “kẻ chậm chân” trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo, vấn đề mang tính nền tảng và có thể ảnh hưởng lâu dài đến cách nhà đầu tư định giá công ty. Tuy nhiên, triển vọng doanh thu đang tạo điểm tựa đáng kể, khi doanh thu Apple được dự báo tăng 15% trong năm tài chính 2026, kết thúc vào tháng 9. Nếu dự báo thành hiện thực, đây sẽ là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất của Apple kể từ năm 2021, giai đoạn doanh số thiết bị bùng nổ nhờ các biện pháp giãn cách thời đại dịch. Cổ phiếu Apple còn được hưởng lợi từ vai trò được xem như “nơi trú ẩn” trước làn sóng chi tiêu khổng lồ cho AI đang gây sức ép lên các tập đoàn công nghệ lớn. Alphabet và Microsoft đã cam kết rót hàng trăm tỷ USD phát triển công nghệ này, trong khi Phố Wall ngày càng đặt câu hỏi về thời điểm những khoản đầu tư khổng lồ bắt đầu tạo hiệu quả. Trong bối cảnh đó, Apple là cổ phiếu tăng tốt thứ hai trong nhóm “Magnificent Seven”, gồm bảy gã khổng lồ công nghệ Mỹ, dù công ty chưa dẫn đầu về AI. Dẫu triển vọng được chú ý, nhà đầu tư thường phản ứng rất khắt khe trong ngày Apple công bố sản phẩm mới, bởi kỳ vọng lớn dễ biến thành áp lực bán ra. Cổ phiếu Apple đã giảm trong 5 trên 8 lần gần nhất công ty giới thiệu phiên bản iPhone mới, cho thấy một sản phẩm hấp dẫn chưa chắc lập tức tạo ra phản ứng tích cực trên sàn. Điểm sáng là dữ liệu Bloomberg tổng hợp từ năm 2007 cho thấy cổ phiếu Apple tăng trung bình 10% trong sáu tháng sau mỗi lần ra mắt iPhone. Theo nhóm phân tích Morgan Stanley do Erik Woodring dẫn đầu, iPhone gập có thể sở hữu giá khởi điểm từ 2.300 đến 2.500 USD, thuộc phân khúc rất cao cấp. Nhóm này ước tính Apple xuất xưởng khoảng 6,5 triệu máy trong quý tài chính đầu tiên, kết thúc vào tháng 12, tạo ra doanh thu khoảng 14 tỷ USD. Mức doanh thu đó tương đương khoảng 16% tổng doanh thu iPhone dự kiến trong quý, cho thấy sản phẩm mới có thể nhanh chóng trở thành nguồn đóng góp đáng kể. Bên cạnh iPhone gập, Apple được dự đoán giới thiệu các mẫu iPhone Pro và Pro Max mới, cùng AirPods và đồng hồ thông minh trong sự kiện lần này. Câu hỏi quan trọng nhất là hãng có thể tăng giá đủ để bù đắp chi phí bộ nhớ đang leo thang, đồng thời bảo vệ biên lợi nhuận mà không khiến người mua quay lưng hay không. Bài toán này càng nhạy cảm khi người tiêu dùng phải cân nhắc mức giá cao hơn, còn nhà đầu tư đòi hỏi Apple duy trì khả năng sinh lời vốn đã được kỳ vọng rất lớn. Với mức 33 lần lợi nhuận dự phóng trong 12 tháng tới, cổ phiếu Apple đang đắt hơn nhiều so với hệ số trung bình 10 năm là 23 lần. Theo dữ liệu Bloomberg, mức định giá hiện tại nằm gần đỉnh cao nhất trong gần hai thập kỷ, đồng thời đưa Apple vào nhóm 60 cổ phiếu đắt nhất thuộc chỉ số S&P 500. Hệ số này cũng vượt xa mức 19 lần của S&P 500 và 21 lần của Nasdaq 100, chỉ số tập trung nhiều hơn vào các doanh nghiệp công nghệ. Áp lực càng lớn khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận được dự báo chậm lại, sau nhiều quý liên tiếp ghi nhận mức tăng hai chữ số. Các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp ước tính lợi nhuận ròng Apple chỉ tăng 6% trong quý tài chính thứ tư, kết thúc ngày 30/9, và tăng 1% trong quý tiếp theo. Dù sự kiện ra mắt có thể tập trung vào thiết bị, mối quan tâm về AI vẫn hiện diện phía sau, bởi sự phụ thuộc vào các đối tác như Google có thể sớm trở thành vấn đề đáng kể, theo ông Ellerbroek của Argent.