Dù bất ngờ bị bán mạnh vào cuối phiên thứ sáu (18/9), VN-Index vẫn đóng cửa tuần giao dịch trên vùng 1.800 điểm, dừng ở mức 1.815 điểm, tăng 1,14% so với cuối tuần trước với thanh khoản cải thiện.
Tuần tới, tâm điểm là việc chứng khoán Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi, với dòng vốn dự kiến hàng tỷ USD chảy vào thị trường Việt Nam.
Phóng viên Dân trí ghi nhận ý kiến của một số chuyên gia dự báo về thị trường chứng khoán tuần tới.
Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích, Công ty chứng khoán Pinetree: Bài toán về lãi suất VND
VN-Index hồi phục tích cực sau nhịp giảm mạnh tuần trước, bất chấp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng 0,25 điểm phần trăm lên vùng 3,75-4% và là lần tăng đầu tiên sau 3 năm. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cũng nâng lãi suất lên 1,25%, cao nhất 31 năm.
Cả hai kịch bản đều đã được thị trường dự đoán và phản ánh từ trước, nên khi quyết định công bố, dòng tiền không những không rút ra mà còn quay lại mạnh hơn.
Tâm điểm của tuần tới là Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, hiệu lực từ ngày 21/9.
Tuy vậy, phiên cơ cấu quỹ ETF ngày thứ sáu lại khiến chỉ số bất ngờ đảo chiều giảm trong phiên ATC (15 phút giao dịch cuối phiên), nhóm ngân hàng và Vingroup chịu áp lực bán lớn nhất. Điểm sáng là khối ngoại mua ròng hơn 1.250 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ giữa tháng 7.
Nếu phiên đầu tuần 21/9, VN-Index không lấy lại sắc xanh một cách thuyết phục, nhiều khả năng thị trường sẽ giao dịch quanh vùng 1.820 điểm trước khi bước vào nhịp điều chỉnh nhẹ. Bởi gần như toàn bộ tin tức và kỳ vọng lớn nhất đã ra hết trong tuần vừa rồi, từ lãi suất Fed, BOJ cho đến nâng hạng FTSE.
Khi câu chuyện nâng hạng đã thành hiện thực, thị trường quay lại những yếu tố nền tảng là mặt bằng lãi suất cho vay trong nước còn cao; giải bài toán giữa mục tiêu tăng trưởng GDP, kiểm soát lạm phát...
' %2F%3E%3C%2Fsvg%3E)
Nhà đầu tư theo dõi thị trường chứng khoán (Ảnh: DT).
Ông Võ Văn Huy, Giám đốc Khách hàng cao cấp, Công ty chứng khoán DNSE: Lưu ý khi mua cổ phiếu sau nâng hạng
Về dài hạn, nâng hạng mở rộng khả năng tiếp cận nhà đầu tư tổ chức quốc tế và cải thiện chiều sâu thanh khoản. Nhưng cần đặt quy mô từng đợt vào đúng bối cảnh.
Đợt giải ngân đầu tiên ước khoảng 240 triệu USD, tương đương hơn 6.000 tỷ đồng - chỉ bằng khoảng 0,07% vốn hóa sàn HoSE. Tiền mua từ các quỹ chỉ số không đồng nghĩa khối ngoại mua ròng tương ứng: ngay trong phiên cơ cấu ngày 18/9, cầu thụ động từ rổ chỉ số mới nổi ước 162-221 triệu USD nhưng các quỹ chỉ số cận biên đồng thời bán ra khoảng 136 triệu USD khi Việt Nam rời rổ này. Kết quả là giá trị mua ròng thực tế chỉ còn khoảng 26-85 triệu USD.
Để so sánh, khối ngoại đã bán ròng khoảng 92.900 tỷ đồng (khoảng 3,5 tỷ USD) trên HoSE từ đầu năm. Với quy mô đó, chưa nên kỳ vọng nguồn tiền này tạo ra một xu hướng tăng trên toàn thị trường.
Chiến lược phù hợp của nhà đầu tư lúc này là quản trị tỷ trọng và lựa chọn doanh nghiệp, tránh đặt toàn bộ quyết định đầu tư vào lịch nâng hạng. Nên giữ mức đòn bẩy phù hợp với khả năng chịu biến động, đặc biệt khi Fed vừa nâng lãi suất ngày 16/9 và chu kỳ thắt chặt chưa có dấu hiệu kết thúc. Cần duy trì phần tiền mặt cần thiết để không bị buộc bán ra cổ phiếu khi thị trường giảm mạnh.
Nếu mua cổ phiếu, ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh tốt, bảng cân đối lành mạnh và định giá hợp lý. Với cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi từ FTSE, cần xem giá đã phản ánh bao nhiêu kỳ vọng và lượng mua dự kiến lớn đến đâu so với thanh khoản của chính mã đó…
' %2F%3E%3C%2Fsvg%3E)
VN-Index vượt mốc 1.800 điểm (Ảnh chụp màn hình).
Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc Phân tích ngành, Công ty chứng khoán Kafi: Bài học từ các thị trường nâng hạng nước ngoài
Sau nâng hạng chính thức, vùng dự báo VN-Index cuối năm nay có thể dao động trong khoảng 1.750-2.120 điểm, với mốc kỳ vọng quanh 1.950 điểm. Cơ sở là dự phóng tăng trưởng lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 14-21% trong năm khiến nâng hạng được xem là chất xúc tác định giá lại quan trọng nhất.
Dù vậy, bài học từ các thị trường đã trải qua nâng hạng tương tự (Kuwait, Saudi Arabia, Qatar, UAE, Romania, Pakistan) cho thấy một mẫu hình chung: phần lớn đà tăng giá thường đã phản ánh trước ngày hiệu lực. Rủi ro “bán khi tin tốt đã ra” xuất hiện ở nhiều thị trường, thậm chí khốc liệt như Pakistan (giảm 23,45% từ đỉnh trong năm nâng hạng). Vì vậy, với Việt Nam, nâng hạng tạo nền tảng trung - dài hạn chứ không hẳn đi lên một đường thẳng ngay sau ngày 21/9.
Với nhà đầu tư, chiến lược phù hợp là giải ngân theo giai đoạn thay vì dồn vốn quanh cột mốc 21/9: ưu tiên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong rổ 27 mã ở giai đoạn đầu, theo dõi sát các phiên tái cơ cấu ETF để tránh mua đuổi theo biến động kỹ thuật và chuyển trọng tâm sang chọn lọc theo nền tảng cơ bản khi bước sang năm 2027.
Các ngưỡng tín hiệu đáng chú ý là khối ngoại chuyển sang mua ròng bền vững; VN-Index vượt đỉnh lịch sử 1.936 điểm với thanh khoản cao xác nhận xu hướng tăng và nhịp điều chỉnh về vùng 1.760-1.780 điểm là cơ hội tích lũy nhóm ngân hàng và các cổ phiếu vốn hóa lớn…
Nâng hạng là câu chuyện dài hạn, nhà đầu tư nên xem đây là nền tảng để tái cấu trúc danh mục theo hướng chọn lọc và kỷ luật, hơn là một sự kiện tạo sóng ngắn hạn.