Ngày 20/9, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước công bố ở mức 25.637 đồng/USD, tăng tổng cộng khoảng 40 đồng/USD trong một tuần qua.
Giá USD ở các ngân hàng thương mại như Vietcombank, ACB, Sacombank, Agribank được giao dịch quanh mức 25.830 đồng/USD mua vào, 26.210 đồng/USD bán ra, giảm khoảng 40 đồng/USD trong một tuần qua.
Trên thị trường tự do, giá USD được một số điểm thu đổi ngoại tệ giao dịch ở mức 25.930 đồng/USD - 26.030 đồng/USD (mua - bán) cao hơn khoảng 50 đồng mỗi USD so với tuần trước. Dù vậy, tỷ giá trên thị trường tự do vẫn đang thấp hơn đáng kể so với giá tại các ngân hàng thương mại.
Theo giới phân tích, tỷ giá USD/VND tăng không đáng kể trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm 16/9 đã quyết định nâng lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ mục tiêu lên 3,75-4%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của cơ quan này kể từ năm 2023.
Trong tuần Fed tăng lãi suất, thị trường chưa xuất hiện dấu hiệu thiếu thanh khoản, tâm lý găm giữ ngoại tệ hay đảo chiều. Diễn biến này khá bất ngờ khi tỷ giá trong nước còn chịu thêm áp lực nhập siêu hơn 20 tỷ USD trong 8 tháng qua.
' %2F%3E%3C%2Fsvg%3E)
Kiểm đếm VND và USD tại ngân hàng (Ảnh: DT).
Vì sao tỷ giá vẫn ổn định?
Ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối Kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam cho biết từ đầu năm đến nay, đồng VND đã tăng giá khoảng 1% so với USD - ngược dòng với đà mất giá của đồng nội tệ nhiều nước khác trong khu vực. Cụ thể, cuối năm ngoái, tỷ giá USD/VND trên thị trường khoảng 26.300 đồng/USD, trong khi tới nay tỷ giá liên ngân hàng giao dịch quanh 26.000 đồng/USD.
Đáng chú ý, tỷ giá trên thị trường không chính thức thấp hơn tỷ giá tại các ngân hàng. Điều này khiến một bộ phận khách hàng cá nhân chuyển từ giao dịch ngoại tệ trên thị trường không chính thức sang bán USD cho ngân hàng, thậm chí có thời điểm giá mua của ngân hàng còn cao hơn thị trường bên ngoài.
Thị trường vàng cũng cho thấy sự thay đổi trong dòng tiền. Chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới từng lên hơn 20 triệu đồng/lượng nhưng giờ giảm xuống dưới 10 triệu đồng/lượng. Diễn biến này phần nào phản ánh việc nhà đầu tư thận trọng hơn với các tài sản biến động mạnh, qua đó làm thay đổi nhu cầu nắm giữ ngoại tệ.
Dòng vốn FDI tiếp tục bổ sung nguồn cung ngoại tệ. Trong 8 tháng, Việt Nam giải ngân hơn 10 tỷ USD. Nhìn tổng thể, thị trường hoàn toàn có khả năng bù đắp phần thâm hụt thương mại khoảng 20 tỷ USD.
"Bên cạnh các yếu tố cung - cầu, cơ chế điều hành tỷ giá được xem là một yếu tố quan trọng giúp hạn chế biến động của tỷ giá. Việt Nam đang áp dụng cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý, với biên độ giao dịch hiện ở mức 5% so với tỷ giá trung tâm. Thông qua điều chỉnh tỷ giá trung tâm và công bố các mức giá mua, bán ngoại tệ, cơ quan quản lý phát đi tín hiệu về định hướng và mức độ sẵn sàng can thiệp khi cần thiết”, ông Quang nói.
Ông Nguyễn An Huy, Cố vấn tài chính bên mua, Công ty tư vấn đầu tư và quản lý tài sản FIDT, nhận định khi Fed tăng lãi suất, tỷ giá tại Việt Nam sẽ chịu tác động. Cụ thể, lãi suất điều hành của Mỹ tăng có thể khiến đồng USD trở nên hấp dẫn hơn, tạo áp lực lên tỷ giá ở Việt Nam. Đồng thời, dòng vốn quốc tế có thể dịch chuyển khỏi các thị trường mới nổi để tìm kiếm lợi suất cao hơn tại Mỹ. Điều này tạo áp lực lên thị trường tài chính và Ngân hàng Nhà nước phải cân nhắc giữa ổn định tỷ giá, thanh khoản và mặt bằng lãi suất trong nước. Từ đó, tác động có thể lan sang lãi suất VND.
“Nếu áp lực tỷ giá và dòng vốn đủ lớn, lãi suất có thể tăng, làm chi phí vay vốn cao hơn. Người vay mua nhà, doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy và những tài sản phụ thuộc nhiều vào tín dụng sẽ chịu tác động rõ hơn. Ngược lại, người gửi tiết kiệm có thể hưởng lợi nếu lãi suất huy động tăng”, ông Huy nói.
Có điều, theo chuyên gia của FIDT, thị trường không phản ứng đơn giản với việc Fed tăng hay giảm lãi suất. Thị trường phản ứng với mức độ bất ngờ so với những gì đã được kỳ vọng.
Nếu thị trường đã dự báo gần như chắc chắn Fed sẽ tăng 0,25 điểm %, thì khi quyết định chính thức được công bố, phần lớn thông tin đã được phản ánh vào giá. Vì vậy, Fed tăng lãi suất nhưng cổ phiếu vẫn có thể tăng nếu thông điệp đi kèm được thị trường đánh giá là ít "diều hâu" hơn kỳ vọng.
“Ngược lại, nếu thị trường chỉ kỳ vọng tăng 0,25 điểm % nhưng Fed tăng 0,5 điểm % hoặc phát tín hiệu sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, thị trường có thể phản ứng mạnh”, ông Huy nói thêm.
Dự báo thời gian tới, nhiều chuyên gia cho rằng sau khi Fed tăng lãi suất và phát những tín hiệu có thể còn đợt tăng tiếp vào cuối năm nay, dư địa để điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước phần nào thu hẹp. Bên cạnh dự trữ ngoại hối, cơ quan điều hành có thể sử dụng tỷ giá tham chiếu được thiết lập hàng ngày để định hướng, đồng thời điều chỉnh các công cụ chính sách khác nhằm duy trì sự ổn định của thị trường tiền tệ.
Về triển vọng tỷ giá, ngân hàng UOB vẫn giữ dự báo giá USD ở mức khoảng 26.200 đồng/USD vào cuối năm. Đây là mức dự báo được đưa ra trước khi Fed lãi suất ngày 16/9 và đang được ngân hàng đánh giá lại, song tại thời điểm hiện tại chưa có sự thay đổi.
Sang năm 2027, nếu môi trường kinh tế thuận lợi hơn và đồng USD suy yếu, UOB dự báo USD/VND có thể giảm xuống dưới 26.000 đồng/USD vào giữa năm. Tính chung, tỷ giá sẽ biến động tăng khoảng 1-2% trong cuối năm nay và tới đầu năm 2027.