Giá dầu khó sớm trở lại mức trước xung đột do hạn chế nguồn cung ​

Giá dầu thế giới được dự báo khó nhanh chóng quay về mức trước xung đột, ngay cả khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông bắt đầu hạ nhiệt trong thời gian tới. Nhận định này do RHB Research, tổ chức nghiên cứu và phân tích thuộc RHB Banking Group của Malaysia, đưa ra trong đánh giá mới đây về thị trường năng lượng. Theo tổ chức này, trở ngại hiện nay không chỉ nằm ở nguy cơ địa chính trị, mà còn nằm sâu hơn trong năng lực sản xuất thực tế của khu vực. Ngay cả khi các bên đạt được thỏa thuận ngừng bắn hoặc eo biển Hormuz được mở cửa trở lại, nguồn cung năng lượng tại Trung Đông cũng khó phục hồi ngay lập tức. Những cơ sở sản xuất, lọc dầu và vận chuyển chịu ảnh hưởng cần thời gian dài để kiểm tra, sửa chữa, thay thế thiết bị trước khi hoạt động bình thường. Vì vậy, việc giảm căng thẳng có thể giúp thị trường bớt lo ngại, nhưng chưa đủ tạo ra nguồn cung mới với tốc độ nhanh chóng. Dẫn dữ liệu của Kpler, RHB Research cho biết công suất hoạt động của các nhà máy lọc dầu tại Trung Đông trong tháng 8 chỉ đạt 7,3 triệu thùng mỗi ngày. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức 9,9 triệu thùng mỗi ngày được ghi nhận trước khi xung đột xảy ra, cho thấy khoảng cách phục hồi vẫn còn lớn. Sự thiếu hụt công suất khiến thị trường khó lập tức cân bằng, dù những rủi ro liên quan đến tuyến vận chuyển và an ninh khu vực có thể giảm xuống. Kpler dự báo hoạt động lọc dầu sẽ bắt đầu phục hồi dần từ quý 4/2026, nhưng phải đến quý II/2027 mới có khả năng trở lại mức trước xung đột. Tiến độ kéo dài chủ yếu do nhiều cơ sở bị hư hại cần sửa chữa quy mô lớn, đồng thời phải thay thế các thiết bị quan trọng phục vụ sản xuất và vận hành. Khoảng thời gian này cho thấy nguồn cung năng lượng không thể phục hồi chỉ bằng một quyết định chính trị hoặc việc mở lại một tuyến hàng hải. Tình trạng hạn chế nguồn cung cũng xuất hiện tại Qatar, một trung tâm quan trọng của thị trường khí tự nhiên hóa lỏng, khi 17% công suất LNG tại nước này vẫn chưa hoạt động. Hai dây chuyền LNG bị hư hại được đánh giá cần tới ba năm để sửa chữa, qua đó làm chậm quá trình khôi phục tổng thể của nguồn cung khí trong khu vực. Những gián đoạn kéo dài tại Qatar có thể tiếp tục gây ảnh hưởng đến giá năng lượng, hoạt động vận tải và chi phí của các ngành sử dụng nhiên liệu. RHB Research cho rằng ngay cả khi rủi ro địa chính trị giảm nhiệt, tình trạng thiếu hụt nguồn cung thực tế cũng chỉ được cải thiện từng bước. Diễn biến này tiếp tục tạo lực đỡ cho giá dầu, các sản phẩm lọc dầu và cước vận tải, đặc biệt trong giai đoạn thị trường còn nhạy cảm với mọi thông tin về sản xuất. Nói cách khác, giá có thể hạ khỏi các mức cao do tâm lý lo sợ, nhưng khó trở lại nhanh chóng mặt bằng trước xung đột nếu năng lực cung ứng chưa được khôi phục đầy đủ. Tại Malaysia, trong số chín doanh nghiệp thuộc phạm vi theo dõi của RHB Research đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026, có năm doanh nghiệp vượt kỳ vọng và bốn doanh nghiệp thấp hơn dự báo. Những kết quả trái chiều này phản ánh tác động không đồng đều của biến động giá dầu, chi phí vận tải và điều kiện kinh doanh trong chuỗi năng lượng. RHB Research vẫn đánh giá triển vọng hoạt động dầu khí Malaysia tích cực, một phần nhờ Tập đoàn dầu khí quốc gia Malaysia, Petronas, tiếp tục gia tăng đầu tư vào lĩnh vực thượng nguồn. RHB Research giữ nguyên dự báo giá dầu Brent năm 2026 ở mức 89 USD/thùng, trước khi giảm xuống còn 72 USD/thùng vào năm 2027. Tổ chức này đồng thời nhận định căng thẳng địa chính trị có thể khiến giá dầu, giá sản phẩm hóa dầu và cước vận tải duy trì ở mức cao trong ngắn hạn. Theo VietnamPlus, thông tin do TTXVN thực hiện cho thấy triển vọng giá dầu sắp tới sẽ phụ thuộc không chỉ vào diễn biến xung đột, mà còn vào tốc độ sửa chữa và khôi phục công suất năng lượng tại Trung Đông.