Nợ vay của doanh nghiệp bất động sản niêm yết tăng hơn 60.000 tỷ đồng chỉ sau 1 quý, lên mức cao nhất 15 quý

Nguồn ảnh: CafeF

Theo số liệu được S&I Ratings công bố, tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trong quý II/2026 lên đến 0,72 lần, mức cao nhất trong 15 quý gần đây.

TIN MỚI

Theo các số liệu được S&I Ratings tổng hợp, nợ vay của nhóm doanh nghiệp bất động sản niêm yết tiếp tục mở rộng trong quý II/2026, tổng dư nợ vay đạt 360.240 tỷ đồng, tăng 20,3% so với quý trước (+60.897 tỷ đồng), đưa tỷ lệ Nợ vay/Vốn chủ sở hữu lên 0,72 lần từ 0,61 lần cuối quý I/2026, mức cao nhất trong 15 quý gần nhất.

Tỷ trọng nợ dài hạn lên 67,3% tổng dư nợ từ 63,1% quý trước, cho thấy dòng vốn phục vụ giải ngân triển khai và phát triển dự án chứ không phải áp lực xoay vòng thanh khoản ngắn hạn.

S&I Ratings cho biết, Vinhomes (VHM) vay thêm hơn 50.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 82% toàn bộ mức tăng của ngành, trong khi Novaland (NVL) tăng hơn 4.000 tỷ đồng.

Xét trong phạm vi thống kê 31 doanh nghiệp bất động sản niêm yết của S&I Ratings, tổng doanh thu đạt 137.271 tỷ đồng (+150,2% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế 57.669 tỷ đồng (+349,6%), nhưng 86% doanh thu và 90% lợi nhuận tập trung ở VHM.

Loại VHM, doanh thu 30 doanh nghiệp còn lại gần như đi ngang (−3,7% so với cùng kỳ) trong khi lợi nhuận sau thuế vẫn tăng chủ yếu nhờ thu nhập tài chính đột biến.

Trái phiếu doanh nghiệp: bất động sản chiếm 46,5% lượng phát hành mới

Khi dòng vốn tín dụng hạn chế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý II/2026 ghi nhận sự phục hồi mạnh từ hoạt động phát hành và giao dịch thứ cấp.

Theo S&I Ratings, tính toán trong 6 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt khoảng 275,4 nghìn tỷ đồng, trong đó bất động sản đạt 128,2 nghìn tỷ đồng, tương đương 46,5% tổng phát hành.

Riêng quý II/2026, bất động sản phát hành 102,4 nghìn tỷ đồng (+228% so với cùng kỳ), chiếm 43,8% thị trường theo thống kê của chúng tôi. Đáng chú ý, 83,9% lượng phát hành bất động sản trong quý II/2026 tới từ 3 ông lớn Vingroup, Masterise và Sun Group.

Lãi suất phát hành trái phiếu đang thể hiện xu hướng tăng rõ rệt tại 2026. Lãi suất phát hành bình quân của nhóm bất động sản đạt khoảng 11,4% trong quý II và 11,3% trong 6 tháng đầu năm 2026, với mức cao nhất lần lượt là 12,5% và 13,5%.

Tổng giá trị đáo hạn trái phiếu bất động sản trong năm 2027 đạt 156.521 tỷ đồng, tăng 16% so với giá trị đáo hạn năm 2026. Lĩnh vực bất động sản cũng ghi nhận 28 lô trái phiếu chậm trả với giá trị 28.558 tỷ đồng trong 2026, trong đó Novaland, Vạn Thịnh Phát, Hưng Thịnh...chiếm chủ yếu với 19.120 tỷ đồng.

Theo số liệu công bố từ S&I Ratings, tổng dư nợ vay của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trong quý II/2026 đã tăng thêm hơn 60.000 tỷ đồng, đưa tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu lên mốc 0,72 lần. Mức dư nợ đạt 360.240 tỷ đồng này đánh dấu ngưỡng kỷ lục cao nhất trong vòng 15 quý gần đây. Đáng chú ý, nợ dài hạn chiếm tới 67,3% tổng dư nợ, phản ánh dòng vốn đang được tập trung giải ngân cho các dự án thay vì áp lực thanh khoản ngắn hạn. Sự gia tăng quy mô nợ vay và kết quả kinh doanh toàn ngành đang thể hiện sự phân hóa rõ rệt khi phụ thuộc lớn vào một vài doanh nghiệp đầu ngành. Vinhomes đóng góp tới 82% mức tăng dư nợ toàn ngành với hơn 50.000 tỷ đồng, đồng thời chiếm 86% doanh thu và 90% lợi nhuận sau thuế của 31 doanh nghiệp được thống kê. Nếu không tính doanh nghiệp này, doanh thu của 30 đơn vị còn lại giảm 3,7% so với cùng kỳ và lợi nhuận chủ yếu đến từ thu nhập tài chính đột biến. Bên cạnh kênh tín dụng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ với sự áp đảo của nhóm bất động sản. Trong 6 tháng đầu năm 2026, nhóm này phát hành 128,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu, riêng quý II đạt 102,4 nghìn tỷ đồng với gần 84% lượng phát hành thuộc về Vingroup, Masterise và Sun Group. Mặt bằng lãi suất phát hành bình quân của ngành tăng lên mức 11,4% mỗi năm, trong bối cảnh áp lực đáo hạn năm 2027 dự kiến lên tới 156.521 tỷ đồng cùng 28 lô trái phiếu chậm trả phát sinh.