Tối 22/8, bitcoin giảm gần 1%, xuống khoảng 76.900 USD sau khi tăng mạnh trong những ngày trước đó. Chỉ từ ngày 20/8, bitcoin đã tăng khoảng 25% và có thời điểm vượt 78.000 USD. Diễn biến này đưa thị trường tiền số vào một đợt tăng mạnh, nhưng cũng nhanh chóng xuất hiện những dấu hiệu cho thấy đà tăng chưa thực sự chắc chắn.
Dòng tiền Mỹ tiếp sức bitcoin
Một trong những động lực quan trọng của đợt tăng đến từ thị trường trái phiếu Mỹ. Bộ Tài chính Mỹ thông báo tăng quy mô mua lại trái phiếu Chính phủ dài hạn từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD mỗi đợt. Thông tin này kéo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm từ 5,34% xuống khoảng 5,19%.
Khi lợi suất trái phiếu giảm, việc nắm giữ những tài sản có khả năng tăng giá như bitcoin có thể trở nên hấp dẫn hơn đối với một số nhà đầu tư. Đây là một trong những yếu tố góp phần đưa dòng tiền trở lại thị trường tiền số.
Đà tăng cũng được thúc đẩy bởi khoảng 4 tỷ USD lệnh đặt cược bitcoin giảm giá bị thanh lý trong 2 ngày 20-21/8. Khi giá bitcoin tăng nhanh, những nhà đầu tư này buộc phải mua bitcoin để đóng lệnh và hạn chế thua lỗ. Lực mua phát sinh từ việc này tiếp tục đẩy giá lên và khiến thêm nhiều lệnh bị đóng.
Tuy nhiên, ông Jeff Ko, chuyên gia phân tích tại CoinEx, cho rằng cần nhìn nhận thận trọng về tác động của việc Mỹ mua lại trái phiếu. Theo ông, đây chủ yếu là biện pháp giúp các trái phiếu cũ dễ giao dịch hơn và điều chỉnh cơ cấu nợ của Chính phủ Mỹ, chứ không phải một chương trình bơm tiền quy mô lớn như các biện pháp nới lỏng tiền tệ.
' %2F%3E%3C%2Fsvg%3E)
Bitcoin đang giao dịch tại 76.916 USD (Ảnh: Lê Tỉnh).
Ông Shawn Young, chuyên gia phân tích trưởng tại MEXC Research, cũng cho rằng thị trường tiền số đang phản ứng mạnh hơn tác động thực tế của chính sách trái phiếu. Lượng lớn lệnh đặt cược bitcoin giảm giá trước đó đã tạo điều kiện cho một đợt tăng mạnh khi các nhà đầu tư đồng loạt phải đóng lệnh.
“Thị trường trái phiếu đã mở ra một van giảm áp, nhưng tiền số lại phản ứng như thể chính sách đã thay đổi hoàn toàn”, ông Young nhận định.
Theo ông Young, trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn đang cạnh tranh với bitcoin trong việc thu hút dòng tiền. Nếu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng trở lại trên 4,7% và lợi suất kỳ hạn 30 năm tiến về 5,3%, đà tăng của bitcoin có thể chịu áp lực trở lại.
Ông Himanshu Sahay, đồng sáng lập kiêm Giám đốc công nghệ Arch Lending, cho rằng diễn biến của lợi suất trái phiếu dài hạn ngày càng có ảnh hưởng lớn đến thị trường. Theo ông, bitcoin đang tăng nhưng chưa cho thấy một xu hướng tăng thật sự rõ ràng, mà có thể vẫn đang chờ thêm nhu cầu mới để thoát khỏi vùng giá hiện tại.
Ông Sahay cho rằng điều đáng theo dõi không chỉ là lợi suất trái phiếu tăng hay giảm, mà là liệu mức tăng của lợi suất có bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và tâm lý đầu tư vào các tài sản rủi ro hay không. Nếu điều này xảy ra, bitcoin có thể chịu thêm sức ép.
Bitcoin sẽ đi về đâu?
Bà Gracy Chen, CEO Bitget, cho rằng rất khó dự đoán bitcoin sẽ kết thúc năm trên hay dưới 70.000 USD, bởi lãi suất và tình hình kinh tế có thể thay đổi đáng kể trong những tháng tới.
Nếu lãi suất tăng trở lại, bitcoin có thể chịu áp lực giảm. Đồng tiền số này ngày càng gắn với thị trường tài chính truyền thống nên cũng nhạy cảm hơn với những thay đổi về lãi suất và dòng tiền.
Thay vì đưa ra một mục tiêu tăng giá quá cao, bà Chen dự báo bitcoin nhiều khả năng vẫn dao động quanh vùng giá hiện nay vào cuối năm. Theo dự báo thận trọng của bà, bitcoin có thể kết thúc năm cao hơn hoặc thấp hơn mức hiện tại khoảng 10.000-20.000 USD.
Bà Chen cũng không kỳ vọng Chính phủ Mỹ sẽ trực tiếp mua thêm bitcoin để đưa vào kho dự trữ quốc gia trong thời gian tới. Khả năng này khó xảy ra trong 2 năm tới, bởi việc Chính phủ Mỹ chủ động mua bitcoin sẽ là một quyết định chính sách lớn, cần có sự thảo luận giữa các nhà lập pháp và các đảng phái.
Trong khi đó, ông Ko cho rằng mốc 69.000 USD đang rất quan trọng với bitcoin. Đây là mức giá trung bình của bitcoin trong khoảng 200 ngày qua và thường được nhà đầu tư sử dụng để đánh giá xu hướng dài hạn.
Nếu bitcoin giữ được trên 69.000 USD và biến mức này thành vùng giá hỗ trợ, triển vọng tăng giá sẽ tích cực hơn. Ngược lại, nếu bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng này, đà phục hồi hiện tại có thể chịu thêm áp lực.
Dòng tiền vào các quỹ bitcoin cũng đang hỗ trợ thị trường. Các quỹ bitcoin giao dịch trên sàn chứng khoán Mỹ ghi nhận khoảng 650 triệu USD dòng tiền ròng trong tuần này. Nguồn tiền này tạo thêm lực mua trong lúc những nhà đầu tư đặt cược giá giảm liên tục phải đóng lệnh.
Tuy nhiên, bitcoin vẫn phải cạnh tranh với trái phiếu Chính phủ Mỹ để thu hút dòng tiền. Khi nhà đầu tư có thể nhận lợi suất khoảng 4-5% từ một tài sản được xem là tương đối an toàn, bitcoin cần có triển vọng tăng giá đủ hấp dẫn mới có thể tiếp tục hút vốn.
Do đó, đợt tăng mạnh vừa qua chưa đồng nghĩa bitcoin chắc chắn bước vào một chu kỳ tăng mới. Nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm, dòng tiền vào các quỹ bitcoin duy trì tích cực và nhu cầu mua mới tăng lên, giá có thể tiếp tục được hỗ trợ. Ngược lại, nếu lãi suất tăng, lợi suất trái phiếu bật lên hoặc tâm lý đầu tư vào các tài sản rủi ro suy yếu, bitcoin có thể chịu áp lực điều chỉnh.
Ở mức khoảng 76.900 USD, bitcoin vẫn cao hơn đáng kể so với vùng 64.000 USD chỉ vài ngày trước. Sau cú tăng mạnh rồi quay đầu giảm, thị trường đang chờ xem dòng tiền mới có đủ sức duy trì bitcoin trên vùng giá cao hay đà phục hồi sẽ chững lại trước sức ép từ lãi suất và thị trường trái phiếu Mỹ.