Chủ khu du lịch quốc tế Đồi Rồng tăng lãi suất lên 13,6%, kéo dài kỳ hạn trái phiếu

Công ty Cổ phần Đầu tư và Du lịch Vạn Hương vừa chính thức thông báo điều chỉnh bất thường đối với các điều khoản của lô trái phiếu mã DRT12101 bắt đầu áp dụng từ ngày 04/09/2026. Theo nội dung công bố, doanh nghiệp quyết định nâng lãi suất áp dụng từ mức 10,8%/năm lên 13,6%/năm tính từ kỳ tính lãi thứ 11 kéo dài từ ngày 29/09/2026 đến ngày 29/03/2027. Quyết định tăng lãi suất thêm 2,8 điểm phần trăm này tương đương mức tăng 25,9% so với quy định ban đầu nhằm thỏa thuận với các trái chủ về việc tái cơ cấu lại nghĩa vụ nợ. Đi kèm với chính sách tăng lãi suất hấp dẫn, Vạn Hương cũng tiến hành gia hạn thời gian kéo dài kỳ hạn cho lô trái phiếu mã DRT12101 thêm tròn 24 tháng. Theo phương án đã được thông báo trước đó, lô trái phiếu này có kỳ hạn gốc là 60 tháng tính từ ngày phát hành và dự kiến đáo hạn vào ngày 29/09/2026. Với quyết định điều chỉnh kéo dài kỳ hạn lên 84 tháng, ngày đáo hạn mới của lô trái phiếu DRT12101 đã được dời chính thức sang ngày 29/09/2028. Vạn Hương được biết đến là doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực bất động sản và xây dựng, đồng thời là một thành viên quan trọng thuộc hệ sinh thái của Tập đoàn Geleximco. Doanh nghiệp này hiện có trụ sở chính đặt tại Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng thuộc địa bàn phường Đồ Sơn, thành phố Hải Phòng. Hiện tại, Vạn Hương chính là chủ đầu tư trực tiếp của dự án Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng với tổng quy mô phát triển lên tới 480 ha. Dự án siêu nghỉ dưỡng Đồi Rồng có tổng mức đầu tư vượt mốc 30.000 tỷ đồng và phần lớn các hạng mục hạ tầng kỹ thuật được xây dựng trực tiếp trên khu vực lấn biển. Quy mô xây dựng dự án bao gồm nhiều loại hình bất động sản đa dạng như biệt thự biển nghỉ dưỡng cao cấp, minihotel, shophouse liền kề cùng phân khu căn hộ cao cấp. Quyết định gia hạn trái phiếu của chủ đầu tư diễn ra trong bối cảnh các chỉ số sức khỏe tài chính của doanh nghiệp ghi nhận biến động rất lớn. Bức tranh tài chính của Vạn Hương thể hiện sự suy giảm rõ rệt khi so sánh trực tiếp với kết quả kinh doanh đạt được trong 6 tháng đầu năm 2025. Vào cùng kỳ năm ngoái, doanh nghiệp vẫn duy trì được kết quả kinh doanh khả quan với lợi nhuận trước thuế gần 244 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 226,4 tỷ đồng. Sự sụt giảm nghiêm trọng trong hoạt động kinh doanh đã đẩy chỉ số lỗ lũy kế của doanh nghiệp tăng lên mức 23,59 tỷ đồng so với con số 22,55 tỷ đồng của năm trước. Hiệu quả sử dụng tài sản và nguồn vốn của Vạn Hương suy giảm đáng kể khi hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản lao dốc từ 0,78% xuống mức âm 0,33%. Tương tự, hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu cũng chuyển từ mức dương 7,48% của cùng kỳ năm ngoái sang mức âm 3,18% tại thời điểm giữa năm 2026. Tổng dư nợ trái phiếu của doanh nghiệp tính đến cuối tháng 6/2026 đã tăng thêm xấp xỉ 1.287 tỷ đồng, tương đương mức tăng 13,5% để vượt mốc 10.840 tỷ đồng. Việc gia tăng quy mô nợ vay qua kênh trái phiếu đã đẩy hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tăng từ 3,16 lần lên mức 3,58 lần. Bước đi điều chỉnh lãi suất lên 13,6%/năm cùng việc dời thời hạn trả nợ gốc thêm 2 năm được xem là giải pháp ứng phó nhằm giảm áp lực dòng tiền ngắn hạn. Động thái tái cơ cấu nợ này giúp Vạn Hương có thêm thời gian hoàn thiện các phân khu dự án và chờ đợi sự phục hồi chung của thị trường bất động sản nghỉ dưỡng.