Giá vàng đối diện áp lực từ Fed, dự kiến khó vượt 4.400 USD đến tháng 10

Nguồn ảnh: Dân Trí

(Dân trí) - Tín hiệu tiếp tục thắt chặt chính sách từ Fed cùng áp lực lợi suất đang tác động lên giá vàng thế giới, khiến kim loại quý khó vượt qua ngưỡng 4.400 USD/ounce trước cuộc họp tháng 10.

Tối 23/9 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay đang được giao dịch quanh mức 4.314 USD/ounce. Sự chú ý của giới phân tích đang tập trung vào lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá của kim loại quý trong thời gian tới.

Quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản của Fed mới đây, cùng với tín hiệu có thể tiếp tục thắt chặt chính sách, đã tạo ra những tác động nhất định lên thị trường vàng. Lãi suất duy trì ở mức cao làm tăng lợi suất của tiền mặt và trái phiếu, qua đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, vốn là một tài sản không sinh lời định kỳ.

Giá vàng đối diện áp lực từ Fed, dự kiến khó vượt 4.400 USD đến tháng 10 - 1 — Quyết định tăng lãi suất của Fed tiếp tục tạo áp lực lên thị trường kim loại quý (Ảnh: Yahoo).

Theo Crux Investor, giới chức Fed hiện vẫn giữ quan điểm khá thận trọng về lạm phát. Ông Alberto Musalem, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis, cho biết nhu cầu tiêu dùng tăng mạnh và áp lực giá hàng hóa lan rộng có thể khiến cơ quan này phải tiếp tục tăng lãi suất. Cùng chung góc nhìn, Chủ tịch Fed chi nhánh Richmond, ông Tom Barkin và Chủ tịch Fed chi nhánh Boston, bà Susan Collins, cũng lưu ý rằng các cú sốc lạm phát có thể cần thêm thời gian để hạ nhiệt về mức mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, áp lực lên giá vàng phần nào được xoa dịu bởi những diễn biến mới trên thị trường năng lượng. Giá dầu thế giới đã ghi nhận chuỗi giảm 6 phiên liên tiếp. Xu hướng này xuất hiện sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump chia sẻ về một cuộc gặp tích cực với các phái viên Iran, cùng với thông tin eo biển Hormuz có thể được mở cửa trở lại nếu áp lực quân sự giảm bớt. Giá dầu thấp hơn giúp giảm bớt những lo ngại về lạm phát gia tăng, từ đó có thể làm giảm áp lực buộc Fed phải tiếp tục tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Bên cạnh yếu tố vĩ mô, thị trường vàng cũng ghi nhận sự hỗ trợ từ nhu cầu vật chất, đặc biệt là tại khu vực châu Á. Số liệu thống kê cho thấy lượng mua vàng miếng và tiền vàng toàn cầu đã đạt 1.200 tấn trong năm 2025, mức cao nhất trong 12 năm.

Đáng chú ý, tính đến hết tháng 8, lượng vàng nhập khẩu của Trung Quốc đã vượt 1.000 tấn, cao hơn tổng lượng nhập khẩu của cả năm trước. Lực cầu từ thị trường vật chất đang góp phần cân bằng lại áp lực bán ra từ các nhà đầu tư tài chính trong môi trường lãi suất cao.

Theo Trading Economics, mức giá hiện tại cũng tác động đến định hướng hoạt động của các doanh nghiệp khai thác vàng. Nếu giá vàng duy trì trên 4.300 USD/ounce, các nhà sản xuất có chi phí duy trì sản xuất toàn phần (AISC) thấp và cơ cấu nợ hợp lý sẽ có lợi thế duy trì biên lợi nhuận. Ngược lại, trong kịch bản Fed tiếp tục thắt chặt tiền tệ, các doanh nghiệp có chi phí vận hành cao có thể sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức hơn trong việc đảm bảo nguồn vốn hoạt động.

Thị trường đang hướng sự chú ý đến tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến vào ngày 28/10. Chia sẻ với WSJ, ông Chris Weston, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Pepperstone, nhận định việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách nhiều khả năng sẽ duy trì áp lực lên giá vàng.

Nếu có một đợt tăng lãi suất thứ hai liên tiếp, giá vàng có thể sẽ tiếp tục dao động trong vùng 4.300-4.400 USD/ounce. Trong trường hợp các số liệu lạm phát yếu hơn hoặc giá năng lượng tiếp tục giảm, Fed có thể cân nhắc tạm dừng tăng lãi suất, qua đó giảm bớt áp lực từ lợi suất và tạo điều kiện để giá vàng có cơ hội kiểm tra lại mốc 4.400 USD/ounce.

Thị trường vàng thế giới áp sát mốc 4.314 USD/ounce trong phiên giao dịch tối 23/9 trong bối cảnh chịu tác động kép từ lộ trình tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và áp lực lợi suất trái phiếu. Tín hiệu thắt chặt chính sách cùng quyết định tăng lãi suất 25 điểm cơ bản gần đây của Fed tiếp tục làm tăng chi phí cơ hội cho việc nắm giữ tài sản không sinh lời. Nhiều quan chức cấp cao của Fed bao gồm các ông Alberto Musalem, Tom Barkin và bà Susan Collins đều tỏ thái độ thận trọng, khẳng định áp lực giá hàng hóa lan rộng có thể đòi hỏi thêm thời gian và các đợt nâng lãi suất tiếp theo nhằm đưa lạm phát về mục tiêu 2%. Mặc dù vậy, đà giảm của kim loại quý đã phần nào được kiềm chế nhờ xu hướng hạ nhiệt từ thị trường năng lượng cùng sức mua vật chất kỷ lục tại châu Á. Giá dầu thô ghi nhận chuỗi giảm 6 phiên liên tiếp trước thông tin tích cực về tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran cùng khả năng mở lại eo biển Hormuz, góp phần xua tan nỗi lo lạm phát bùng phát. Đồng thời, lực cầu mua vàng miếng và tiền vàng toàn cầu đạt 1.200 tấn trong năm 2025, kết hợp với lượng nhập khẩu vượt 1.000 tấn của Trung Quốc tính đến hết tháng 8, đã đóng vai trò bệ đỡ quan trọng cân bằng lại áp lực xả hàng từ giới đầu tư tài chính. Diễn biến giá hiện tại cũng đang tạo ra sự phân hóa rõ nét về biên lợi nhuận giữa các doanh nghiệp khai thác khoáng sản dựa trên năng lực quản trị chi phí duy trì sản xuất toàn phần (AISC). Theo nhận định từ các chuyên gia tài chính tại Pepperstone và dữ liệu từ Trading Economics, việc giá duy trì ở ngưỡng trên 4.300 USD/ounce giúp các đơn vị có cơ cấu nợ hợp lý bảo toàn lợi thế kinh doanh. Toàn bộ thị trường hiện đang dồn sự chú ý vào tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 28/10 tới, mốc thời gian được dự báo sẽ định hình rõ hướng đi của giá vàng trước rào cản 4.400 USD/ounce.