Cập nhật từ GoldPrice lúc đầu giờ chiều ngày 15/10 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới giao dịch ở mức 4.134 USD/ounce. Trước đó, giá kim loại quý có lúc trượt sâu về dưới mốc 4.100 USD sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ tháng 9 công bố "nóng" hơn dự kiến.
Diễn biến hồi phục này cho thấy tâm lý giằng co quyết liệt của giới đầu tư. Một bên kỳ vọng vào viễn cảnh kim loại quý sẽ chạm tới những kỷ lục giá chưa từng có trong vài năm tới, bên còn lại vẫn lo ngại trước áp lực giảm giá tức thì khi ngân hàng trung ương duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ để đối phó với lạm phát.
' %2F%3E%3C%2Fsvg%3E)
Áp lực thắt chặt tiền tệ từ Fed đang khiến thị trường vàng rung lắc mạnh quanh mốc hỗ trợ then chốt (Ảnh: Bluewin).
Phép thử quanh ngưỡng 4.000 USD/ounce
Theo chuyên trang Kitco News, áp lực bán đang gia tăng rõ rệt khi giá tiêu dùng tại Mỹ tăng cao hơn dự kiến, đẩy chỉ số giá tiêu dùng trong 12 tháng tính đến tháng 9 lên mức 3,7%. Diễn biến này khiến thị trường nâng cao dự báo khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục tăng lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu thực lên cao và kéo giá vàng rời khỏi các vùng kháng cự.
Dữ liệu từ công cụ theo dõi thị trường cho thấy tỷ lệ đặt cược vào kịch bản Fed thắt chặt chính sách trong tháng 10 đã vọt từ mức dưới 25% lên khoảng 50%, theo Reuters. Ông Ryan McKay, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại TD Securities, cho biết việc giá vàng không thể vượt qua ngưỡng cản 4.200 USD/ounce đã kích hoạt làn sóng bán ra từ các quỹ đầu cơ.
Tuy nhiên, ông Ryan McKay nhận định mốc 4.000 USD/ounce vẫn là ngưỡng hỗ trợ rất mạnh. Ông chia sẻ: "Bên cạnh kỳ vọng tăng lãi suất trong ngắn hạn và hoạt động bán có hệ thống, các vị thế đầu tư vĩ mô chủ động vẫn ở mức cao, trong khi dòng vốn chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục và nhu cầu từ ngân hàng trung ương cũng duy trì mạnh mẽ".
Bàn về tình hình hiện tại, ông Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường trưởng tại FxPro, nhận định giá dầu cao, lợi suất trái phiếu tăng cùng đồng USD mạnh lên đang tạo lực cản đáng kể. Ông dự báo giá kim loại quý sẽ dao động trong khoảng 4.050-4.200 USD/ounce. Đồng thời, chuyên gia này lưu ý thị trường cần theo sát các phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, bởi những quan điểm cứng rắn có thể khiến giá thử thách lại mốc 4.000 USD/ounce.
Cùng góc nhìn thận trọng, ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho rằng Fed đang rơi vào thế khó giữa việc giữ uy tín kiểm soát giá cả và tránh những tác động trước kỳ bỏ phiếu. Thách thức lớn nhất với kim loại quý trước mắt vẫn là lợi suất thực tăng và nguy cơ chính sách tiền tệ tiếp tục bị thắt chặt.
Tầm nhìn dài hạn và cột mốc 8.900 USD/ounce
Trái ngược với những lo ngại ngắn hạn, góc nhìn dài hạn lại mở ra một kịch bản hoàn toàn khác. Theo thông tin từ GoldSilver, chuyên gia Ronnie Stoeferle đưa ra dự báo giá vàng có thể chạm mốc 8.900 USD/ounce vào năm 2030, tương đương mức tăng trưởng kép hàng năm khoảng 19,7%.
Để đạt được con số này, ông Ronnie Stoeferle nhấn mạnh nhà đầu tư cần nhìn nhận giá trị của kim loại quý qua lăng kính của chu kỳ tiền tệ thay vì những biến động thông thường. Khi so sánh tương quan giữa giá vàng với quy mô cung tiền và khối nợ của các chính phủ, kim loại quý thực tế vẫn ở mức giá tương đối rẻ. Mức đỉnh 8.900 USD/ounce chỉ đơn thuần phản ánh sự điều chỉnh của hệ thống tiền tệ đưa các tỷ lệ định giá lịch sử về mức trung vị.
Nhận định về chất xúc tác cho chu kỳ mới, ông Ronnie Stoeferle cho rằng Fed có thể tăng lãi suất thêm một hoặc hai lần trước khi chạm giới hạn chịu đựng. Khi chính sách tiền tệ không thể thắt chặt thêm, các chính phủ sẽ ưu tiên môi trường lãi suất thực âm sâu - thời điểm mà lạm phát bào mòn lợi nhuận thực tế của các khoản tiền gửi hay trái phiếu danh nghĩa.
Ngoài ra, lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế mới nổi tiếp tục tạo bệ đỡ vững chắc. Khác với dòng tiền ngắn hạn của phương Tây, nhóm người mua này tích lũy vàng như một chiến lược bảo toàn giá trị trước những biến động tiền tệ dài hạn.
Tuy nhiên, ông Ronnie Stoeferle ví thị trường hiện nay như một người leo núi cần dừng chân lấy lại sức sau chặng đường dài. Mô hình dự báo của đơn vị ông đã chuyển sang thế phòng thủ từ mùa xuân năm 2026. Một số yếu tố như gián đoạn giao dịch tại Dubai hay sự trỗi dậy của thị trường chứng khoán châu Á đang tạm thời hút bớt dòng tiền khỏi vàng, khiến giá hoàn toàn có thể giảm thêm trước khi bật tăng trở lại.
Lời khuyên giữ tài sản trước biến động
Trước sự đan xen giữa rủi ro trước mắt và cơ hội tương lai, ông Ronnie Stoeferle khuyến nghị người tham gia thị trường nên tách bạch danh mục kim loại quý thành hai nhóm riêng biệt.
Nhóm đầu tiên là vàng vật chất với vai trò là công cụ trú ẩn và bảo toàn tài sản trước biến động hệ thống tiền tệ. Với phần tài sản này, chiến lược hợp lý là nắm giữ ổn định, không nên liên tục mua đi bán lại để đoán đỉnh đáy ngắn hạn.
Nhóm thứ hai là các tài sản phục vụ mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận như bạc hoặc cổ phiếu của các công ty khai thác. Nhóm này có mức độ biến động lớn hơn nhiều và đòi hỏi việc quản lý chủ động, linh hoạt theo từng nhịp sóng thị trường.
Mức giá hướng tới 8.900 USD/ounce vào năm 2030 là một lộ trình dài với không ít chặng gập ghềnh. Việc hiểu rõ bản chất từng khoản nắm giữ sẽ giúp nhà đầu tư giữ vững tâm lý trước những nhịp điều chỉnh của thị trường.