Vàng phát tín hiệu đáng chú ý khi giá dầu neo cao bào mòn túi tiền

Nghịch lý chi tiêu: Bình xăng tăng giá, kim loại quý tìm lại lực mua

Mỗi lần ghé trạm đổ xăng hay thanh toán các khoản hóa đơn sinh hoạt, nhiều người tiêu dùng dễ dàng nhận thấy ví tiền của mình hao hụt nhanh hơn thường lệ. Chi phí vận chuyển và năng lượng tăng cao không chỉ là câu chuyện trên các bản tin thời sự, mà đang trực tiếp gõ cửa từng gia đình.

Thế nhưng, trái ngược với tâm lý thắt chặt hầu bao của người tiêu dùng, thị trường kim loại quý lại ghi nhận những diễn biến sôi động đầy bất ngờ.

Theo dữ liệu từ GoldSilver, giá dầu thô Brent duy trì trên ngưỡng 100 USD/thùng đã nhanh chóng phả hơi nóng vào các trạm bán lẻ, cước vận tải đường bộ cũng như chi phí sưởi ấm. Áp lực nhiên liệu xuất hiện gần như ngay lập tức, trong khi các thước đo lạm phát chính thức thường cần vài tuần độ trễ mới phản ánh trọn vẹn.

Điều này khiến niềm tin của người tiêu dùng sụt giảm rõ rệt. Giới kinh tế dự báo khảo sát sơ bộ tháng 10 của Đại học Michigan sẽ ghi nhận tháng đi xuống thứ 3 liên tiếp, lùi về khoảng 47,6 điểm so với mức 48,1 điểm của tháng 9. Nếu con số này trở thành hiện thực, chỉ số đo lường tâm lý tiêu dùng sẽ chỉ còn nhỉnh hơn đôi chút so với đáy kỷ lục 44,8 điểm hồi tháng 5, cách rất xa mức trung bình lịch sử quanh 85 điểm.

Tuy nhiên, ngay giữa lúc tâm lý tiêu dùng chạm đáy, thị trường tài sản lại phát đi tín hiệu ngược chiều. Tính tới sáng 11/10 (giờ Việt Nam), giá vàng tăng 1,52%, vươn lên mốc 4.194,4 USD/ounce, giá bạc cũng tiến 2,82%, chạm 60,82 USD/ounce so với phiên trước. Theo giới phân tích, sự kết hợp giữa giá dầu neo cao và đà tăng của kim loại quý không phải là ngẫu nhiên, mà phản ánh hai mặt của cùng một vấn đề: áp lực trượt giá đang quay trở lại.

Giữ tiền hay giữ tài sản khi sức mua bị “bào mòn”?

Sức ép lạm phát kéo dài khiến bài toán bảo toàn tài sản của người dân trở nên nan giải hơn. Không chỉ giá nhiên liệu leo thang, thông điệp cứng rắn từ cơ quan quản lý tiền tệ cũng tạo thêm áp lực. Ông Alberto Musalem, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh St. Louis, mới đây nhận định cơ quan này sẽ cần “thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa” để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Phát biểu này ngầm khẳng định cuộc chiến kiềm chế đà tăng giá cả vẫn chưa đi đến hồi kết. Trong bối cảnh đó, việc nắm giữ tiền mặt đối mặt với rủi ro suy giảm sức mua thực tế. Theo thống kê của GoldSilver, kể từ năm 1971 đến nay, riêng đồng USD đã mất đi khoảng 87% sức mua. Khi lạm phát duy trì ở mức cao và cung tiền mở rộng, giá trị thực tế của các khoản tiền gửi tiết kiệm thông thường có xu hướng bị hao mòn theo thời gian.

Đó là lý do dòng tiền tìm đến vàng và bạc. Khác với tiền gửi hay trái phiếu, kim loại quý không đem lại khoản lợi tức định kỳ và cũng không phụ thuộc vào cam kết của bất kỳ tổ chức nào. Mức tăng giá theo ngày chưa hẳn là khuyến nghị giao dịch ngắn hạn, nhưng phản ánh một quy luật lâu đời, đó là mỗi khi sức mua của tiền mặt gặp thách thức, kim loại quý thường đóng vai trò như một phương tiện lưu giữ giá trị thực cho người tích lũy dài hạn.

Phép thử kỹ thuật và biến số từ chỉ số giá tiêu dùng

Bên cạnh câu chuyện bảo toàn tài sản, bức tranh giao dịch ngắn hạn của vàng cũng đang bước vào giai đoạn then chốt. Theo phân tích kỹ thuật từ chuyên trang Forex, giá vàng (XAU/USD) đã phục hồi gần 3,5% sau khi chạm đáy trong phiên ở mức 4.066 USD/ounce. Nhịp bật tăng này giúp bên mua tạm thời bảo vệ được vùng hỗ trợ quan trọng, nhưng thị trường vẫn cần thêm động lực để xác nhận đáy vững chắc.

Trên đồ thị khung tuần, mốc 4.104 USD/ounce, tương ứng mức thoái lui Fibonacci 78,6% của nhịp tăng từ tháng 6 và hội tụ cùng đường xu hướng từ tháng 5/2025, đóng vai trò là "chốt chặn" sinh tử. Nếu giá thủng ngưỡng này và đóng cửa tuần phía dưới, nguy cơ vàng lao dốc về các vùng hỗ trợ sâu hơn như đáy của năm quanh 3.942 USD/ounce, thậm chí 3.800 USD/ounce là hoàn toàn có thể xảy ra.

Ở chiều ngược lại, phe mua đang đối mặt với các ngưỡng cản khá dày đặc. Mức kháng cự đầu tiên nằm tại 4.319 USD/ounce (vùng mở cửa đầu năm), tiếp đến là đường trung bình động 52 tuần quanh 4.454 USD/ounce. Để đảo chiều tăng một cách thuyết phục, giá cần vượt qua vùng cản 4.493-4.533 USD/ounce và đóng cửa tuần ổn định phía trên.

Tâm điểm của thị trường trong những ngày tới sẽ đổ dồn vào báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ. Dù xác suất Fed nâng lãi suất trong tháng 10 hiện dưới 20%, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang vẫn cho thấy hơn 85% khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất trước khi năm nay khép lại, nghiêng nhiều về tháng 12.

Nếu CPI tới đây cao hơn dự báo, kỳ vọng thắt chặt tiền tệ sẽ trỗi dậy, kéo đồng USD và lợi suất trái phiếu đi lên, gây sức ép trở lại lên vàng. Ngược lại, dữ liệu hạ nhiệt sẽ mở đường cho kim loại quý nới rộng đà hồi phục.